S哈药股改方案被否 史上最低对价泡汤

    昨晚，备受关注的S哈药(600664.SH)股东大会传来结果，本次会议审议的《哈药集团股份有限公司股权分置改革方案》未获得参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上同意，相关股东会议否决了该议案。 

　　公告显示，参加会议的有表决权股份总数为980344220股，其中非流通股股份数为431705866股，流通股股份总数为548638354股。其中，参加表决的前十大流通A股中，只有第一大股东中国建银投资有限责任公司和第八大股东中信银行广州分行投了赞成票，包括南方证券在内的其他8家流通股东都投了反对票。 

　　这一结果也标志着，S哈药抛出的“史上最低股改对价”方案终于没有成为现实。 

　　“史上最低对价”引发争议 

　　导致这次股东大会否决股改的最重要因素，就是S哈药抛出的堪称“史上最低”的对价方案，引发了流通股东们的集体不满。 

　　在3月6日，S哈药晚间发布公告，公司接到黑龙江省国资委有关批复，公司的股权分置改革方案已获国有资产监督管理部门的批准。2月18日S哈药公告股改方案，哈尔滨市政府以豁免哈药股份对哈尔滨市财政局技改项目借款等合计约1.31亿元债务的方式，代哈药集团向流通股股东支付对价，相当于流通股股东每10股获得0.05366股。 

　　10：0.05366！这一惊人的对价让市场为之哗然。这一不足0.1股的对价方案创下两市股改以来的最低股改对价。 

　　此前，许多股民在论坛上表示，哈药集团“一股不送”，只是用豁免债务的形式来对付投资者，号召众多散户在股东大会投下反对票来抵制对价方案。 

　　在抛出不足0.1股的对价方案后，S哈药的三个交易日全部跌停，其中3月3日盘中竟然五度打开跌停板，放出6年来难得一见的近5000万股的天量。有市场分析指出，当天的天量抛售说明，在好不容易得到相应的S哈药股份后，大多数前南方证券的债权人都选择落袋为安。因为各方此前都判断低对价方案被通过的可能性比较小，为防止复牌后大幅下跌，前南方证券的债权人、原股东、机构等就选择了在3月3日“集体出逃”。 

　　S哈药股改：艰难的历程 

　　S哈药被否定的股改，其实也来之不易。 

　　由于南方证券破产的程序历时漫长，S哈药长久以来都是市场上少数未股改的股票之一。因此，S哈药的股改方案的推出，除了需要得到哈尔滨市政府的支持外，与南方证券股份有限公司破产案破产财产分配的进展息息相关。S哈药停牌期间，发生了公司违法持股的大股东南方证券股份有限公司对其违法违规持有的公司股票进行分配的事件。2007年12月6日，S哈药接到南方证券破产清算组的简报，讨论并通过南方证券破产案第一次破产财产分配方案。 

　　南方证券共持有S哈药流通股7.15万股，占公司股份总数的57.56%。根据第一次破产财产分配方案，此次破产财产分配采取股票实物分配和货币分配相结合的方式进行，其中劳动债权和税款债权以现金全额清偿，普通债权以股票和现金按比例进行分配，每100元普通债权可分得哈飞股份股票0.54股、S哈药股票2.09股、现金3.53元。深圳市中级人民法院于2007年12月10日以相关民事裁定书认可上述分配方案，南方证券清算组根据该裁定以非交易过户的方式将公司股份过户到南方证券债权人和取回权人名下。此次权益变动后，南方证券尚持有公司股份1.46亿股，占公司股份总数的11.77%。