国都证券：大立科技 红外热像仪的龙头未来大幅扩产

定价结论：

    我们建议按照2006 年业绩（0.23）的30 倍以及2007 年摊薄（0.4元/股）业绩25 倍PE 询价，区间为6.9-10 元/股，预测公司2007、2008、2009 年业绩为0.40、0.52、0.68 元/股，给予2008 年动态25-30 倍PE，公司合理价值为12.5-15 元/股。

主要依据：

    本公司主要从事红外热像仪和硬盘录像机两大系列产品的研发、生产和销售。报告期内公司主营业务未发生变化。公司是国内较早从事红外热像仪研发、生产的企业，是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪生产厂商之一，在国内民用红外热像仪领域的市场占有率超过20%。

    公司的硬盘录像机主要用于电力、电信、金融、政府机关、工厂仓库、机场码头、超市、娱乐会所等领域的安防监控，是国内第四大硬盘录像机生产企业、第三大嵌入式硬盘录像机生产企业，为全球首家开发32路嵌入式硬盘录像机的厂商。

    公司未来成长主要是三个项目投产后，产能迅速扩张。红外热像仪从现在的1000台到3000台，硬盘录像机从4000台到16000台。